La economía de Japón se contrajo más bruscamente de lo esperado en el tercer trimestre, lo que puso de relieve la fragilidad de su recuperación pospandemia y complicó los esfuerzos del Banco de Japón por levantar gradualmente sus medidas de flexibilización.
El producto interno bruto se contrajo un 2,1 por ciento sobre una base anualizada debido al débil consumo de los hogares y el gasto empresarial, mucho más que la caída promedio del 0,4 por ciento pronosticada por los economistas.
Esta cifra se tradujo en una contracción del 0,5 por ciento trimestral, según cifras preliminares publicadas por el gabinete el miércoles.
La economía de Japón se recuperó de la pandemia de Covid-19 en los primeros seis meses del año, principalmente gracias al resurgimiento de las exportaciones de automóviles y al regreso de los turistas.
Pero algunos economistas advierten que la economía está empezando a perder fuerza, ya que el yen débil y el aumento del costo de vida están frenando el consumo interno. Las empresas también han pospuesto inversiones debido al aumento de los precios y la incertidumbre económica en Estados Unidos y China.
«El débil consumo en general mantendrá las tendencias de crecimiento bastante contenidas», dijo Stefan Angrick, economista senior de Moody’s Analytics, pronosticando que era poco probable una recuperación del consumo antes de mediados del próximo año.
El consumo se mantuvo estable en los tres meses terminados en septiembre, mientras que el gasto de capital cayó un 0,6 por ciento respecto al trimestre anterior, luego de que ambos indicadores cayeran entre abril y junio.
El Primer Ministro Fumio Kishida anunció este mes un paquete de estímulo de 113 mil millones de dólares para abordar los desafíos de la alta inflación, con recortes temporales en los impuestos sobre la renta y residencial y distribuciones de efectivo a hogares de bajos ingresos.
Pero los economistas dicen que las medidas, que también incluyen ampliar los subsidios energéticos y ayudar a las empresas a aumentar los salarios, ofrecerían sólo un impulso mínimo a la economía.
Se espera que la desaceleración económica del verano complique un entorno ya difícil para el Banco de Japón, que debe planificar su salida de décadas de política monetaria ultralaxa.
El yen débil y la creciente inflación, que después de décadas de deflación han demostrado ser más persistentes de lo esperado, han ejercido una presión cada vez mayor sobre el Banco de Japón para que revierta sus medidas de flexibilización.
El mes pasado, el banco central dio un paso significativo para poner fin a su política de siete años de limitar las tasas de interés a largo plazo, diciendo que permitiría que los rendimientos de los bonos del gobierno japonés a 10 años subieran por encima del 1 por ciento.
La mayoría de los economistas esperan que el Banco de Japón también ponga fin a sus tasas de interés negativas a corto plazo –las únicas que quedan a nivel mundial– a más tardar la próxima primavera.
El yen se acercó esta semana a un mínimo de 33 años frente al dólar, impulsado por la enorme brecha entre los costos de endeudamiento de Estados Unidos y Japón.
Pero Kazuo Ueda, el gobernador del BOJ, dijo en la conferencia global del Financial Times la semana pasada que abandonar las amplias políticas de estímulo del banco central sería «un desafío serio», añadiendo que procedería con cautela aumentando las tasas de interés.
«El BOJ querrá evitar un mayor debilitamiento del yen», dijo Angrick. “Al mismo tiempo, si retira su apoyo monetario demasiado rápido. . . Matará la economía nacional y tampoco ayudará al tipo de cambio. Esto es un verdadero dolor de cabeza para el BoJ”.
